善用固定收益，擴闊您的投資版圖
傳統固定收益選項
在投資者考慮在投資組合中配置固定收益時，其通常會選擇某些公認成熟選項，例如美國國債、匯總債券或大型穩定公司的企業債。
這是有充分理由的。傳統上，固定收益在投資組合中的作用是提供穩定性和安全性，因此持有潛在低風險債券對於很多投資者而言是明智之舉。整體而言，投資級債券在環球固定收益市場價值中佔有很大的比重，這意味著它們具有很大的深度和廣度。
然而，隨著債券市場的持續發展，越來越多投資者在擴大投資視野，在使用這些「傳統」配置的同時結合更廣泛的其他債券配置，以打造更加多元化的固定收益策略。
有甚麼其他選擇？
正如我們在《為何將債券納入投資組合》中所見，固定收益工具的範圍現已足夠廣泛，涵蓋上市交易的政府和公司債券到私募信貸，能夠滿足各種風險胃納和回報需求。而可供投資的地域範圍亦在不斷擴展，從已發展市場到新興市場及邊緣市場。
一個越來越受到投資者關注的領域，是亞洲的本地貨幣債券。這些債券在固定收益投資組合中的佔比不斷增加，並且規模持續擴大。2023 年，亞洲本地貨幣債券（從政府到企業債券）的發行在外總額達到創紀錄的 34.5 萬億美元，1 而亞洲 G3 貨幣債券（發行貨幣並非本地貨幣，而是美元、歐元或日圓）的未償還總額為 1,080 億美元。2
為何考慮投資亞洲本地貨幣債券？
蓬勃的經濟增長 – 亞洲擁有多元化的經濟體，涵蓋已發展市場和新興市場，並且未來具有增長潛力。持續的經濟擴張意味著企業仍然投資於增長和發展，同時各國政府發行更多債券以提供服務和基礎設施，藉以維持經濟增長速度，並能夠透過增加稅收以償還債務。所有這些因素都促成更具活力的本地債券市場，為投資者提供多元化固定收益投資的良機。
穩定的回報 – 過去十年來，亞洲本地貨幣政府債券錄得了可觀的風險調整後回報。回撤幅度（利率週期中從最高點的回落幅度）在亞洲也歷來較低。3
投資質素 – 在亞洲本地貨幣政府債券市場，投資者可以找到各種風險和回報特徵的債券，從新加坡最高評級主權債券（AAA 評級）到印尼和菲律賓較低評級但仍屬投資級且回報較高的債券都有。透過結合多元化的債券，廣泛的亞洲本地貨幣政府債券提供多元化的投資，並保持相對較高的平均質素。
與傳統已發展市場的低相關性 – 儘管環球經濟聯繫比以往更加緊密，但近年來，由於各國面對的本地經濟狀況差異，我們也見證了部分央行政策決策的分歧。經濟狀況和政策行動的差異在任何時候都會帶來多元化的機會，而採用充分多元化策略的投資者在把握這些機會方面獨具優勢。