亞洲如何分配綠色債券銷售所得款項
在東盟+3 市場綠色債券發行量不斷上升的情況下，我們探討了該地區的可持續資本配置，並對 2023 年剩餘時間及以後的前景進行了評估。
截至 2023 年 6 月底，東盟+3 聯盟（東南亞國家協會的十個成員國，加上日本、南韓和中國）的可持續發展掛鉤固定收益市場價值已達 6,940 億美元。全球可持續發展掛鉤債券市場的發行 餘額達到 3.6 兆美元。1
可持續發展掛鉤債券市場包括一系列具有特定道德目標的工具。其中包括旨在資助可再生能源項目的綠色債券，該等項目有助於提高能源效率、促進氣候變化適應狀況和降低污染水平。可持續發展掛鉤子系列的其他發行例子包括社會責任債券和轉型債券，前者旨在改善住房等社會基礎設施，後者則幫助公司從不可持續的商業模式轉向更符合道德規範的結構。
亞洲各地的道德融資項目
與許多投資概念一樣，在市場定義和統計數據的背後，存在如何利用全球金融的真實案例。我們從道德的層面出發，仔細研究了亞洲本地貨幣債券市場如何幫助支持亞洲可持續發展掛鉤債券的項目。
例如，在新加坡的 24 億新加坡元批次的主權綠色債券發行量中，有 7 億新加坡元已被指定用於開發兩條新的火車線路。據估計，公共交通網絡的擴展每年可令新加坡道路上的行車數量減少 22,000 輛，從而支持政府為實現經濟脫碳所作出的努力。該發行債券的期限為 50 年，並向公眾和機構投資者出售。2
同時，為致力成為國際綠色融資中心，香港政府自 2019 年首次發售至 2023 年 1 月發行了近 160 億美元的綠色債券。這筆資金用於資助水和廢物管理系統以及開發環保建築等項目。3 在其他地區，2023 年印尼政府亦投入「藍色債券」市場，為海洋相關的保育項目籌集資金。4
亞洲企業發行量增加
發行活動並不局限於主權債券發行，菲律賓一家領先銀行於 2023 年發行了第三批綠色債券。這筆資金將用於支付氣候友善的農業項目、可持續建築和電動汽車的採用。5 同樣，泰國最大的公用事業供應商之一亦籌集了 5 億泰銖，用於資助太陽能項目。6
2023 年 8 月，馬來西亞一家可再生能源專業公司透露，其將出售 3.9 億馬來西亞令吉的綠色債券，用於支付太陽能發電裝置的鋪設費用。這一舉措亦具有重要意義，因為這將是全球首個經認證的綠色伊斯蘭債券，可能會成為促進可持續發展掛鉤伊斯蘭債券市場發展的基石。7
往北看，南韓一家大型能源解決方案公司成功出售 10 億美元的綠色債券，助力開發一系列電池和儲能解決方案。8
轉型中的市場
從綠色固定收益市場的發展中汲取的經驗，正鼓勵著中國發展轉型債券市場。該國繼 2021 年啟動試點計劃後，2022 年又發行了 196 億美元的轉型債券，用於幫助能源公司向氫能轉型，並刺激中國電動汽車領域的發展。9
跨境倡議和強勁的投資利好因素
標普全球在最近的一份研究報告中表示，預計 2023 年全球可持續債券發行量將突破 9,000 億美元關口。儘管如此，未來或仍難免會遇上阻礙，例如，報告指出，利率的上升使中國金融機構所發行的期限較短的綠色債券吸引力下降，與 2022 年相比 2023 年上半年的發行量已有所下降。10
事實證明，為綠色債券建立統一監管框架的努力亦取得成效。中國和新加坡於 2023 年 4 月宣布成立綠色金融工作小組。11 這將實現跨境發行可持續債券。未來，其他東盟成員國可能會加入有關倡議。中國還一直與歐盟合作，為可持續債券制定共同定義，或將促成跨境發行和交易。
政府和企業在履行未來減排承諾方面所面臨的壓力，有望會為綠色債券的發行提供強勁的利好因素。此外，不斷加強的地區框架合作將有助準確定義「綠色」債券，為發行人和投資者等團體提供明確的監管。