了解交易所買賣基金 (ETF) 格局
為何創建 ETF？
在 20 世紀 90 年代首次推出 ETF 之前，投資者已經有途徑獲取集合證券並投資於大市——這始於大約 70 年前創建的互惠基金。儘管如此，以往互惠基金收取的費用相當高，而且基金資訊有限或不頻繁提供，難以進行比較。在交易日內僅可進行一次申請和贖回，通常在當天結束時進行。
ETF 解決了上述眾多問題，允許投資者在整個交易日靈活交易，並通常透過每日持倉和特徵資訊提供透明度。截至 2023 年底，環球 ETF 管理資產總額約為 11.6 萬億美元。1
ETF 滿足什麼需求？
ETF 向投資者提供一種具成本效益和高效的方式投資於廣泛的資產，有望增加投資組合所需的多元化。它們亦可用於投資大市的特定板塊，例如股票行業或期限目標債券，從而使投資者能夠更靈活地調整投資組合權重或表達相對價值觀點。雖然 ETF 歷來主要提供指數化投資，但隨著主動型 ETF 產品數量增加，這確保它們能夠繼續滿足廣大投資者不斷變化的需求。
ETF 的類別
ETF 範圍已擴大到涵蓋廣泛的資產類別、行業、司法管轄區、風格和投資主題。最常見且流動性最充裕的 ETF 專注於最大的資產類別：
股票：
股票 ETF 涵蓋廣泛的投資策略。眾多股票 ETF 基於廣泛的指數，例如標普 500 指數、富時 100 指數和恒生指數，或在能源、資訊科技或消費必需品等特定行業領域運營的公司。其他 ETF 則旨在從特定規模（小型、中型或大型）或特定因素概況（價值、增長、股息）的企業中捕獲機會。
固定收益：
由於固定收益 ETF 快速增長，曾經被視為複雜資產類別的固定收益已經轉變為易於使用的投資組合多元化工具。從美國國債和投資級企業債至高收益債券和新興市場債券，ETF 可以滿足各種風險回報偏好。此外，隨著固定收益 ETF 領域的成熟，它亦有助於提高相關債券市場的流動性同時促進電子交易的發展。
房地產：
房地產投資信託基金 (REIT) 向投資者提供投資於一組創收商業或住宅房地產的機會。REIT ETF 提供多元化優勢，因為它們在單一產品下投資於多隻 REIT。
貨幣：
ETF 可以基於單一貨幣或一系列相關貨幣。它們允許投資者對沖美元（或任何其他貨幣）投資或利用匯率波動獲利。
商品：
ETF 是投資於這個資產類別的一個途徑，尤其是對於小型投資者而言，使他們能夠在農產品、石油、貴金屬或工業金屬中建立策略或戰術倉位，而無需承擔與現貨或期貨合約相關的重大風險。
指數化投資或主動投資？
ETF 投資者可以選擇投資風格：
指數化（或被動） ETF 追蹤基礎指數，包括標普 500 指數、MSCI 新興市場指數或彭博全球綜合指數。指數化 ETF 旨在投資於反映這些指數構成並與其回報相符的資產，同時保持較低的管理和交易成本。因此，它們不適合以跑贏大市為目標的投資者。
主動型 ETF 的管理目標是透過把握增值機會或利用市場低效以超越指數回報。主動型 ETF 具有潛力獲得超越大市的回報，但通常成本較高，並且承擔更大的損失和波動率風險。