市場評論

2017 年 7 月

沛富基金的風險披露

  • 沛富基金為交易所上市買賣基金,尋求提供在扣除費用和開支前與Markit iBoxx ABF Pan-Asia Index(「指數」)回報相若的投資回報,惟其回報或與指數出現偏差。
  • 沛富基金主要投資於八個亞洲市場的政府及半政府當地貨幣債券,包括中國、香港、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡及泰國。
  • 投資涉及風險,包括涉及亞洲已發展和新興市場債券的風險,投資者或會損失部分或全部投資。
  • 沛富基金並非進行「積極管理」,亦不會試圖「跑贏」其緊貼的市場。
  • 東亞及太平洋地區中央銀行會議(「EMEAP」)的中央銀行及金融當局成員與沛富基金的其他投資者相似,各自有權出售其持有的單位權益。無法保證 EMEAP 的中央銀行及金融當局成員將繼續作為沛富基金的投資者。
  • 沛富基金的交易價格可能與每基金單位資產淨值不同。
  • 沛富基金可能並不適合所有投資者,投資者不應只按照此網站進行投資。在作出任何投資前,投資者應細閱基金的招股章程包括風險因素,考慮產品的特點、投資者本身的投資目標、可承受的風險程度等,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

隨 著 亞 洲 貨 幣 兌 美 元 升 值 , 大 部 分 亞 洲 債 券 市 場 在 7 月 報 升 。 泰 國 債 市 月 內 表 現 最 佳 , 僅 菲 律 賓 債 市 報 跌 。 以 美 元 計 , Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 指 數 按 非 對 沖 及 對 沖 基 準 分 別 上 升 1.11% 及 0.03% 。

月 內 , 中 國 債 券 以 美 元 計 上 升 0.73% 。 中 國 第 二 季 國 內 生 產 總 值 按 年 增 長 6.9% , 表 現 勝 預 期 。 最 新 的 7 月 製 造 業 採 購 經 理 指 數 跌 至 51.4 , 6 月 公 布 的 增 長 數 據 按 年 上 升 : 持 續 受 資 本 商 品 出 口 強 勁 帶 動 , 出 口 增 長 升 至 11.3% 。 內 需 穩 健 支 持 進 口 升 至 17.2% 。 工 業 產 量 ( 升 7.6% ) 及 零 售 額 ( 升 11% ) 改 善 , 固 定 資 產 投 資 ( 年 初 至 今 升 8.6% ) 維 持 不 變 。 通 脹 壓 力 仍 見 低 迷 , 消 費 價 格 指 數 及 生 產 物 價 指 數 升 幅 分 別 保 持 於 1.5% 及 5.5% 。 雖 然 貸 款 增 長 仍 然 強 勁 , 但 廣 義 貨 幣 (M2) 增 長 速 度 進 一 步 放 緩 。

香 港 固 定 收 益 市 場 以 美 元 計 微 升 0.07% 。 7 月 採 購 經 理 指 數 微 升 至 51.3 。 向 大 部 分 主 要 市 場 的 出 口 額 攀 升 , 帶 動 6 月 出 口 按 年 增 長 11.1% 。 展 望 未 來 , 香 港 政 府 認 為 環 球 經 濟 持 續 增 長 將 進 一 步 支 持 本 港 外 貿 表 現 。 6 月 零 售 額 增 長 則 放 緩 ( 按 年 升 0.1% ) 。 6 月 消 費 物 價 指 數 增 幅 回 落 ( 按 年 升 1.9% ) , 而 失 業 率 則 跌 至 3.1% 。

新 加 坡 固 定 收 益 市 場 以 美 元 計 上 升 1.56% 。 第 二 季 國 內 生 產 總 值 遜 預 期 , 按 季 增 長 0.4% ( 按 年 升 2.5% ) , 失 業 率 由 上 季 的 2.3% 降 至 2.2% 。 7 月 製 造 業 採 購 經 理 指 數 微 升 至 51 , 電 子 行 業 指 數 升 至 52.2 。 6 月 工 業 產 量 按 年 增 長 則 升 至 13.1% , 雖 然 電 子 產 品 付 運 呈 放 緩 之 勢 , 但 非 石 油 國 內 出 口 增 加 ( 按 年 升 8.2% ) 。 5 月 零 售 額 增 長 回 落 ( 按 年 升 0.9% ) ( 倘 撇 除 汽 車 銷 售 , 增 長 為 0.6% ) 。 6 月 消 費 物 價 指 數 回 落 ( 按 年 升 0.5% ) 。

韓 圜 反 彈 刺 激 當 地 債 市 以 美 元 計 上 升 2.46% 。 韓 國 央 行 維 持 政 策 利 率 於 1.25% 不 變 , 並 將 2017 年 國 內 生 產 總 值 增 長 預 測 上 調 至 2.8% 。 2017 年 第 二 季 國 內 生 產 總 值 增 長 率 ( 初 值 ) 按 年 升 2.7% , 與 普 遍 預 期 相 符 。 7 月 出 口 增 幅 加 快 ( 按 年 升 19.5% ) , 6 月 工 業 產 量 下 跌 0.3% 。 7 月 消 費 物 價 指 數 略 微 上 揚 ( 按 年 升 2.2% ) 。

馬 來 西 亞 債 券 累 計 上 升 0.47% 。 馬 來 西 亞 央 行 維 持 政 策 利 率 於 3% 不 變 。 5 月 出 口 急 增 ( 按 年 升 32.5% ) , 工 業 產 量 增 長 升 至 4.6% 。 6 月 消 費 物 價 指 數 進 一 步 放 緩 ( 按 年 升 3.6% ) 。

泰 國 債 券 以 美 元 計 上 升 2.64% , 主 要 受 泰 銖 升 值 帶 動 。 貨 幣 政 策 委 員 會 維 持 政 策 利 率 於 1.5% 不 變 , 並 將 2017 年 國 內 生 產 總 值 增 長 預 測 調 高 至 3.5% 。 6 月 出 口 增 長 放 緩 ( 按 年 升 7.6% ) , 7 月 消 費 物 價 指 數 升 至 0.17% 。

印 尼 債 券 以 美 元 計 變 動 不 大 ( 僅 升 0.01% ) 。 截 至 2017 年 7 月 31 日 , 十 年 期 政 府 債 券 收 益 率 升 至 6.95% 。 印 尼 央 行 將 逆 回 購 利 率 維 持 於 4.75% 不 變 。 6 月 消 費 物 價 指 數 按 年 微 升 至 4.4% , 主 要 受 管 理 費 帶 動 , 而 假 期 效 應 則 拖 累 出 口 增 長 急 挫 ( 跌 11.8% ) 。 另 一 方 面 , 菲 律 賓 債 券 以 美 元 計 下 跌 0.74% 。 6 月 消 費 物 價 指 數 回 落 ( 按 年 升 2.8% ) , 5 月 出 口 增 長 達 13.7% 。

重 要 資 料 : 公 共 用 途

資 料 來 源 : 道 富 環 球 投 資 管 理 , 2017 年 7 月 31 日 。

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本 資 料 所 表 達 的 觀 點 為 道 富 環 球 投 資 管 理 僅 於 2017 年 7 月 31 日 止 期 間 的 意 見, 並 可 能 隨 市 場 及 其 他 情 況 而 有 所 變 動 。

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本 文 所 載 資 料 並 不 構 成 投 資 意 見 , 故 不 可 作 此 而 予 以 依 賴 。 本 文 件 不 應 被 視 為 購 買 或 出 售 證 券 的 邀 請 或 要 約 。 本 文 件 並 無 考 慮 任 何 投 資 者 的 具 體 投 資 目 標 、 策 略 、 稅 務 狀 況 及 投 資 期 限 。 閣 下 應 諮 詢 您 的 稅 務 及 財 務 顧 問 意 見 。 所 有 資 料 均 來 自 認 為 可 靠 的 資 料 來 源 。 道 富 環 球 投 資 管 理 概 無 就 資 料 的 準 確 性 發 表 聲 明 或 作 出 保 證 , 且 概 不 就 基 於 有 關 資 料 作 出 的 決 定 承 擔 任 何 責 任 。

過 往 表 現 並 非 未 來 業 績 的 保 證 。

指 數 回 報 無 法 控 制, 且 並 無 扣 減 任 何 費 用 或 開 支 。 指 數 回 報 反 映 所 有 收 入 及 盈 虧 項 目 以 及 股 息 及 其 他 收 入 的 再 投 資 。

國 際 政 府 債 券 和 企 業 債 券 的 短 期 價 格 浮 動 往 往 比 股 票 緩 和, 但 潜 在 的 長 期 回 報 較 低 。

貨 幣 風 險 是 因 一 類 貨 幣 相 對 另 一 類 貨 幣 價 格 變 化 帶 來 的 風 險 。 一 旦 投 資 者 或 企 業 擁 有 跨 境 資 産 或 業 務 運 營, 在 頭 寸 未 避 險 的 情 况 下 便 會 面 臨 貨 幣 風 險 。

投 資 涉 及 風 險, 包 括 損 失 本 金 的 風 險 。

債 券 的 短 期 風 險 和 波 動 性 風 險 往 往 低 於 股 票, 其 卻 包 含 利 率 風 險 (如 利 率 上 升, 債 券 價 值 和 收 益 率 通 常 下 降) 、 發 行 人 違 約 風 險 、 流 動 性 風 險 和 通 脹 風 險 。 此 影 響 多 表 現 在 長 期 證 券 中 。 任 何 固 定 收 益 證 券 在 到 期 前 出 售 或 贖 回 可 能 帶 來 顯 著 收 益 或 損 失 。

投 資 境 外 上 市 證 券 存 在 因 幣 值 不 利 波 動 、 代 扣 代 繳 、 公 認 會 計 準 則 差 異 或 他 國 政 治 經 濟 不 穩 定 性 帶 來 的 資 本 損 失 風 險 。

與 投 資 發 達 市 場 相 比, 投 資 新 興 市 場 或 發 展 中 市 場 的 波 動 性 更 高 、 流 動 性 更 低, 經 濟 結 構 往 往 多 元 化 和 成 熟 性 較 低, 政 治 體 系 的 穩 定 性 相 對 發 達 國 家 較 差 。

未 獲 道 富 環 球 投 資 管 理 的 事 先 書 面 批 准, 不 得 複 製 、 分 派 或 傳 送 本 文 件 與 任 何 人 。 本 文 件 及 其 所 載 資 料 亦 不 得 在 任 何 禁 止 作 出 分 派 及 刊 發 的 司 法 管 轄 區 分 派 及 刊 發 。

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HKSP-2620 Expiry Date: 08/31/2018