市場評論

2017 年 2 月

沛富基金的風險披露

  • 沛富基金為交易所上市買賣基金,尋求提供在扣除費用和開支前與Markit iBoxx ABF Pan-Asia Index(「指數」)回報相若的投資回報,惟其回報或與指數出現偏差。
  • 沛富基金主要投資於八個亞洲市場的政府及半政府當地貨幣債券,包括中國、香港、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡及泰國。
  • 投資涉及風險,包括涉及亞洲已發展和新興市場債券的風險,投資者或會損失部分或全部投資。
  • 沛富基金並非進行「積極管理」,亦不會試圖「跑贏」其緊貼的市場。
  • 東亞及太平洋地區中央銀行會議(「EMEAP」)的中央銀行及金融當局成員與沛富基金的其他投資者相似,各自有權出售其持有的單位權益。無法保證 EMEAP 的中央銀行及金融當局成員將繼續作為沛富基金的投資者。
  • 沛富基金的交易價格可能與每基金單位資產淨值不同。
  • 沛富基金可能並不適合所有投資者,投資者不應只按照此網站進行投資。在作出任何投資前,投資者應細閱基金的招股章程包括風險因素,考慮產品的特點、投資者本身的投資目標、可承受的風險程度等,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

2017 年 2 月 大 多 數 亞 洲 債 券 市 場 上 漲 , 韓 國 債 券 市 場 仍 然 表 現 最 佳 。 另 一 方 面 , 菲 律 賓 市 場 為 月 內 唯 一 下 跌 的 市 場 。 按 非 對 沖 基 準 計 , Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 債 券 指 數 以 美 元 計 上 升 1.24% , 以 美 元 對 沖 基 準 計 則 升 0.48% 。

中 國 債 券 市 場 於 月 內 攀 升 0.6% ( 以 美 元 計 ) 。 2 月 份 製 造 業 採 購 經 理 指 數 上 揚 至 51.6 。 受 農 曆 新 年 影 響 , 1 月 份 增 長 指 標 好 轉 : 出 口 ( 按 年 升 7.9% ) 自 去 年 低 位 止 跌 回 升 , 超 出 市 場 預 期 。 同 樣 , 消 費 物 價 指 數 受 農 曆 新 年 影 響 而 上 揚 ( 按 年 升 2.5% ) , 而 生 產 物 價 指 數 走 出 低 位 , 進 一 步 上 漲 ( 升 6.9% ) 。 另 一 方 面 , 因 強 勁 的 銀 行 貸 款 、 非 貼 現 票 據 及 信 託 貸 款 , 新 增 社 會 融 資 總 額 錄 得 新 高 。

以 美 元 計 , 月 內 香 港 固 定 收 益 市 場 升 0.61% 。 在 強 勁 的 個 人 消 費 及 進 口 增 長 帶 動 下 , 2016 年 第 四 季 ( 按 年 升 3.1% ) 勝 預 期 , 故 2016 年 增 幅 為 1.9% 。 2 月 份 採 購 經 理 指 數 放 緩 至 49.6 。 1 月 份 出 口 額 按 年 跌 1.2% , 或 因 受 農 曆 新 年 所 影 響 。 此 外 , 因 農 曆 新 年 期 間 旅 行 團 數 量 大 增 , 1 月 份 消 費 物 價 指 數 微 升 ( 按 年 升 1.3% ) , 而 失 業 率 企 穩 於 3.3%.

以 美 元 計 , 新 加 坡 固 定 收 益 市 場 升 2.29% 。 2016 年 第 四 季 國 內 生 產 總 值 終 值 由 升 1.8% 上 調 至 按 年 升 2.9% , 帶 動 2016 年 全 年 升 2% 。 2 月 份 採 購 經 理 指 數 微 跌 至 50.9 , 當 中 電 子 產 品 行 業 數 值 降 至 51.4 。 1 月 份 工 業 產 量 嚴 重 放 緩 ( 按 年 升 2.2% ) , 而 非 石 油 國 內 出 口 額 按 年 升 8.6% , 電 子 產 品 貨 運 量 飆 升 6.1% 。 12 月 份 零 售 額 放 緩 至 按 年 升 0.4% ( 撇 除 汽 車 銷 售 , 升 0.3% ) 。 另 一 方 面 , 1 月 份 整 體 消 費 物 價 指 數 攀 升 ( 按 年 升 0.6% ) 。

韓 國 債 券 市 場 受 韓 圜 走 強 帶 動 , 以 美 元 計 飆 升 2.93% 。 鑑 於 國 內 外 不 明 朗 因 素 及 美 聯 儲 加 息 步 伐 可 能 加 快 , 韓 國 央 行 維 持 利 率 於 1.25% 不 變 。 因 石 油 產 品 及 半 導 體 收 益 可 觀 , 2 月 份 出 口 額 飆 升 至 按 年 升 20.2% 。 另 一 方 面 , 2 月 份 消 費 物 價 指 數 按 年 升 1.9% 。

馬 來 西 亞 債 券 市 場 小 幅 累 升 0.24% 。 2016 年 第 四 季 國 內 生 產 總 值 ( 按 年 升 4.5% ) 超 出 預 期 , 故 2016 年 全 年 增 幅 達 4.2% 。 12 月 份 出 口 額 進 一 步 增 長 ( 按 年 升 10.7% ) , 而 工 業 產 量 放 緩 至 增 4.7% 。 1 月 份 消 費 物 價 指 數 飆 升 ( 按 年 升 3.2% ) 。

泰 國 債 券 市 場 以 美 元 計 升 1.32% 。 貨 幣 政 策 委 員 會 維 持 政 策 利 率 於 1.5% 不 變 。 2016 年 第 四 季 國 內 生 產 總 值 放 緩 至 按 年 升 3% , 而 2016 年 全 年 增 幅 為 3.2% 。 1 月 份 出 口 額 按 年 升 8.49% 。 同 時 , 2 月 份 消 費 物 價 指 數 放 緩 至 按 年 升 1.44% 。

印 尼 債 券 市 場 以 美 元 計 上 揚 1.18% 。 截 至 2017 年 2 月 28 日 , 十 年 期 政 府 債 券 收 益 率 略 微 下 滑 至 7.54% 。 印 尼 央 行 維 持 利 率 於 4.75% 不 變 , 且 對 控 制 2017 年 通 脹 水 平 充 滿 信 心 。 因 政 府 縮 減 開 支 , 2016 年 第 四 季 國 內 生 產 總 值 放 緩 至 按 年 升 4.94% , 但 全 年 增 長 小 幅 上 升 ( 升 5% ) 。 因 較 高 的 行 政 價 格 及 出 口 飆 升 ( 升 27.7% ) , 1 月 份 消 費 物 價 指 數 攀 升 至 按 年 升 3.5% 。 相 反 , 菲 律 賓 債 券 以 美 元 計 跌 1.14% , 主 要 因 披 索 疲 弱 。 菲 律 賓 中 央 銀 行 維 持 政 策 利 率 於 3% 不 變 。 1 月 份 消 費 物 價 指 數 攀 升 至 按 年 升 2.7% , 12 月 份 出 口 向 好 ( 按 年 升 4.5 % ) 。

重 要 資 料 : 公 共 用 途

資 料 來 源 : 道 富 環 球 投 資 管 理 , 2017 年 2 月 28 日 。

本 文 件 由 State Street Global Advisors Singapore Limited ( 道 富 環 球 投 資 管 理 ) 刊 發 , 未 經 香 港 證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會 審 核 。

除 非 另 有 說 明 , 全 部 資 訊 均 來 自 道 富 且 獲 取 來 源 均 被 視 為 可 靠 , 但 並 不 擔 保 其 準 確 性 。 並 無 任 何 關 於 資 訊 當 前 準 確 性 、 可 靠 性 和 完 整 性 或 為 基 於 此 資 訊 所 做 決 定 負 責 的 陳 述 或 擔 保 , 亦 不 應 以 此 作 為 依 據 。

本 資 料 所 表 達 的 觀 點 為 道 富 環 球 投 資 管 理 僅 於 2017 年 2 月 28 日 止 期 間 的 意 見, 並 可 能 隨 市 場 及 其 他 情 況 而 有 所 變 動 。

本 文 件 可 能 載 有 被 視 為 前 瞻 聲 明 的 若 干 陳 述 。 本 文 件 中 有 關 闡 述 道 富 環 球 投 資 管 理 預 期 、 相 信 或 預 料 未 來 將 會 或 可 能 發 生 的 活 動 、 事 件 或 發 展 的 所 有 陳 述 ( 歷 史 事 實 除 外 ) 均 為 前 瞻 聲 明 。 該 等 聲 明 乃 基 於 道 富 環 球 投 資 管 理 根 據 其 經 驗 及 對 有 關 歷 史 趨 勢 、 當 前 狀 況 、 預 期 未 來 發 展 及 其 認 為 於 有 關 情 況 下 適 用 的 其 他 因 素 的 看 法 所 作 出 的 若 干 假 設 及 分 析 ( 大 部 份 已 在 本 文 詳 述 ) 而 編 製 。 有 關 聲 明 涉 及 若 干 假 設 、 風 險 及 不 確 定 性 , 大 部 份 均 超 出 道 富 環 球 投 資 管 理 的 控 制 能 力 範 圍 。 敬 請 注 意 , 任 何 有 關 聲 明 均 非 任 何 未 來 表 現 的 保 證 , 實 際 結 果 或 發 展 或 會 與 前 瞻 聲 明 所 預 測 者 大 相 徑 庭 。

本 文 所 載 資 料 並 不 構 成 投 資 意 見 , 故 不 可 作 此 而 予 以 依 賴 。 本 文 件 不 應 被 視 為 購 買 或 出 售 證 券 的 邀 請 或 要 約 。 本 文 件 並 無 考 慮 任 何 投 資 者 的 具 體 投 資 目 標 、 策 略 、 稅 務 狀 況 及 投 資 期 限 。 閣 下 應 諮 詢 您 的 稅 務 及 財 務 顧 問 意 見 。 所 有 資 料 均 來 自 認 為 可 靠 的 資 料 來 源 。 道 富 環 球 投 資 管 理 概 無 就 資 料 的 準 確 性 發 表 聲 明 或 作 出 保 證 , 且 概 不 就 基 於 有 關 資 料 作 出 的 決 定 承 擔 任 何 責 任 。

過 往 表 現 並 非 未 來 業 績 的 保 證 。

指 數 回 報 無 法 控 制, 且 並 無 扣 減 任 何 費 用 或 開 支 。 指 數 回 報 反 映 所 有 收 入 及 盈 虧 項 目 以 及 股 息 及 其 他 收 入 的 再 投 資 。

國 際 政 府 債 券 和 企 業 債 券 的 短 期 價 格 浮 動 往 往 比 股 票 緩 和, 但 潜 在 的 長 期 回 報 較 低 。

貨 幣 風 險 是 因 一 類 貨 幣 相 對 另 一 類 貨 幣 價 格 變 化 帶 來 的 風 險 。 一 旦 投 資 者 或 企 業 擁 有 跨 境 資 産 或 業 務 運 營, 在 頭 寸 未 避 險 的 情 况 下 便 會 面 臨 貨 幣 風 險 。

投 資 涉 及 風 險, 包 括 損 失 本 金 的 風 險 。

債 券 的 短 期 風 險 和 波 動 性 風 險 往 往 低 於 股 票, 其 卻 包 含 利 率 風 險 (如 利 率 上 升, 債 券 價 值 和 收 益 率 通 常 下 降) 、 發 行 人 違 約 風 險 、 流 動 性 風 險 和 通 脹 風 險 。 此 影 響 多 表 現 在 長 期 證 券 中 。 任 何 固 定 收 益 證 券 在 到 期 前 出 售 或 贖 回 可 能 帶 來 顯 著 收 益 或 損 失 。

投 資 境 外 上 市 證 券 存 在 因 幣 值 不 利 波 動 、 代 扣 代 繳 、 公 認 會 計 準 則 差 異 或 他 國 政 治 經 濟 不 穩 定 性 帶 來 的 資 本 損 失 風 險 。

與 投 資 發 達 市 場 相 比, 投 資 新 興 市 場 或 發 展 中 市 場 的 波 動 性 更 高 、 流 動 性 更 低, 經 濟 結 構 往 往 多 元 化 和 成 熟 性 較 低, 政 治 體 系 的 穩 定 性 相 對 發 達 國 家 較 差 。

未 獲 道 富 環 球 投 資 管 理 的 事 先 書 面 批 准, 不 得 複 製 、 分 派 或 傳 送 本 文 件 與 任 何 人 。 本 文 件 及 其 所 載 資 料 亦 不 得 在 任 何 禁 止 作 出 分 派 及 刊 發 的 司 法 管 轄 區 分 派 及 刊 發 。

此 文 件 並 不 構 成 任 何 投 資 建 議 , 也 不 應 被 視 為 達 成 任 何 交 易 的 推 薦 。 沛 富 基 金 之 過 往 表 現 不 代 表 它 的 未 來 表 現 。 沛 富 基 金 備 有 招 股 章 程 以 供 參 考, 投 資 者 可 以 向 道 富 環 球 投 資 管 理 新 加 坡 有 限 公 司 (經 理 人) 或 認 可 參 與 商 索 取 。 基 金 單 位 的 價 值 及 其 收 益 可 升 可 跌 。 沛 富 基 金 是 否 派 發 收 益 須 視 乎 基 金 表 現 而 定, 並 不 擔 保 一 年 派 發 兩 次 收 益 。 投 資 者 只 可 透 過 指 定 交 易 商 以 大 額 贖 回 基 金 單 位 。 基 金 在 香 港 聯 合 交 易 所 (聯 交 所) 上 市 買 賣 並 不 擔 保 其 流 通 性, 基 金 亦 有 可 能 從 聯 交 所 除 牌 。

本 文 提 及 的 Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 指 數 為 Markit Indices Limited 的 財 產, 乃 在 獲 許 可 的 情 況 下 使 用 。 Markit Indices Limited 或 其 任 何 成 員 並 無 贊 助 、 認 可 或 推 廣 沛 富 基 金 。

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IBGAP-3476 Expiry Date: 28 February 2018