市場評論

2017 年 4 月

沛富基金的風險披露

  • 沛富基金為交易所上市買賣基金,尋求提供在扣除費用和開支前與Markit iBoxx ABF Pan-Asia Index(「指數」)回報相若的投資回報,惟其回報或與指數出現偏差。
  • 沛富基金主要投資於八個亞洲市場的政府及半政府當地貨幣債券,包括中國、香港、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡及泰國。
  • 投資涉及風險,包括涉及亞洲已發展和新興市場債券的風險,投資者或會損失部分或全部投資。
  • 沛富基金並非進行「積極管理」,亦不會試圖「跑贏」其緊貼的市場。
  • 東亞及太平洋地區中央銀行會議(「EMEAP」)的中央銀行及金融當局成員與沛富基金的其他投資者相似,各自有權出售其持有的單位權益。無法保證 EMEAP 的中央銀行及金融當局成員將繼續作為沛富基金的投資者。
  • 沛富基金的交易價格可能與每基金單位資產淨值不同。
  • 沛富基金可能並不適合所有投資者,投資者不應只按照此網站進行投資。在作出任何投資前,投資者應細閱基金的招股章程包括風險因素,考慮產品的特點、投資者本身的投資目標、可承受的風險程度等,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

4 月 份 亞 洲 債 券 市 場 持 平 。 馬 來 西 亞 債 券 市 場 在 強 勁 的 馬 來 西 亞 令 吉 帶 動 下 表 現 最 佳 , 韓 國 債 券 市 場 則 受 疲 弱 的 韓 圜 拖 累 而 表 現 最 差 。 按 非 對 沖 基 準 計 , Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 債 券 指 數 以 美 元 計 跌 0.01% , 以 美 元 對 沖 基 準 計 則 升 0.05% 。

中 國 債 券 市 場 於 月 內 孳 息 率 上 升 , 以 美 元 計 跌 1.11% 。 2017 年 第 一 季 國 內 生 產 總 值 較 預 期 理 想 , 按 年 升 6.9% 。 3 月 份 同 比 增 長 指 標 整 體 向 好 : 因 G3 及 東 南 亞 國 家 聯 盟 國 家 的 增 長 明 顯 加 快 , 出 口 額 的 升 幅 讓 人 驚 喜 ( 升 16.4 % ) 。 進 口 額 因 國 內 需 求 及 進 口 通 脹 上 漲 20.3 % 。 工 業 產 量 ( 升 7.6 % ) 及 固 定 資 產 投 資 ( 年 初 至 今 升 9.2 % ) 均 有 所 增 長 而 零 售 額 維 持 不 變 ( 升 10.9% ) 。 消 費 物 價 指 數 按 年 微 升 0.9% , 而 生 產 物 價 指 數 增 幅 放 緩 ( 升 7.6% ) 。 另 一 方 面 , 由 於 信 貸 緊 縮 , M2 較 預 期 增 長 放 緩 。

以 美 元 計 , 月 內 香 港 固 定 收 益 市 場 攀 升 0.79% 。 因 向 主 要 發 達 經 濟 體 的 出 口 額 明 顯 增 加 及 向 眾 多 亞 洲 經 濟 體 的 出 口 額 保 持 強 勁 , 3 月 份 出 口 額 維 持 強 勁 增 長 ( 按 年 升 16.9% ) 。 3 月 份 旅 客 人 數 持 續 回 升 及 本 地 消 費 需 求 強 勁 , 零 售 額 按 年 升 3.1% 。 另 一 方 面 , 3 月 份 消 費 物 價 指 數 持 續 回 軟 至 按 年 升 0.5% , 而 失 業 率 下 降 至 3.2 % 。

以 美 元 計 , 新 加 坡 固 定 收 益 市 場 升 0.76% 。 2017 年 第 一 季 國 內 生 產 總 值 放 緩 至 按 年 升 2.5% , 新 加 坡 金 融 管 理 局 按 兵 不 動 , 並 重 申 適 用 的 中 性 立 場 將 「 延 長 一 段 時 間 」 。 4 月 份 採 購 經 理 指 數 放 緩 至 51.1 , 當 中 電 子 產 品 行 業 數 值 微 降 至 51.6 。 3 月 份 工 業 產 量 增 加 ( 按 年 升 10.2% ) 。 3 月 份 非 石 油 國 內 出 口 額 按 年 升 16.5% , 而 電 子 產 品 貨 運 量 增 速 放 慢 ( 升 5.2% ) 。 2 月 份 零 售 額 按 年 下 降 2.5% ( 倘 撇 除 汽 車 銷 售 , 則 下 降 4.9% ) 。 另 一 方 面 , 3 月 份 整 體 消 費 物 價 指 數 維 持 了 按 年 升 0.7% , 印 證 了 新 加 坡 金 融 管 理 局 不 變 的 中 立 政 策 及 前 瞻 性 指 導 取 向 正 確 。

韓 國 債 券 市 場 受 疲 弱 韓 圜 拖 累 , 以 美 元 計 下 降 1.52% 。 韓 國 央 行 關 注 金 融 穩 定 維 持 利 率 於 1.25% 不 變 。 2017 年 第 一 季 國 內 生 產 總 值 初 步 估 算 意 外 錄 得 升 幅 ( 按 年 升 2.7% ) , 強 勁 的 出 口 額 帶 動 製 造 業 及 設 備 投 資 回 升 , 國 內 需 求 持 續 向 好 。 4 月 份 出 口 額 因 整 體 環 境 改 善 而 飆 升 ( 按 年 升 24.2% ) , 而 3 月 份 工 業 生 產 放 緩 至 按 年 升 3% 。 另 一 方 面 , 四 月 份 消 費 物 價 指 數 回 落 至 按 年 升 1.9% 。

馬 來 西 亞 債 券 市 場 主 要 受 強 勁 的 馬 來 西 亞 令 吉 帶 動 累 計 飆 升 2.45% 。 受 電 氣 / 電 子 產 品 出 口 額 回 升 及 石 油 產 品 以 及 工 業 生 產 加 速 升 至 4.7% 支 持 , 2 月 份 出 口 額 飆 升 至 按 年 升 26.5% 。 因 零 售 燃 料 價 格 上 漲 , 3 月 份 消 費 物 價 指 數 飆 升 至 全 球 金 融 危 機 前 高 位 ( 按 年 升 5.1% ) 。

泰 國 債 券 市 場 因 泰 銖 疲 弱 , 以 美 元 計 下 跌 0.47% 。 3 月 份 出 口 額 因 整 體 市 況 復 甦 及 旅 遊 業 反 彈 而 增 加 ( 按 年 升 10.76% ) 。 同 時 , 4 月 份 消 費 物 價 指 數 進 一 步 放 緩 至 按 年 升 0.38% 。

印 尼 債 券 市 場 以 美 元 計 上 漲 0.74% 。 截 至 2017 年 4 月 28 日 , 十 年 期 政 府 債 券 收 益 率 略 微 降 至 7.05% 。 印 尼 央 行 維 持 反 向 回 購 率 於 4.75% 不 變 , 並 預 計 第 一 季 國 內 生 產 總 值 穩 健 增 長 。 3 月 份 消 費 物 價 指 數 放 緩 至 按 年 升 3.6% , 出 口 額 則 報 升 23.6% 。 同 時 , 菲 律 賓 債 券 以 美 元 計 微 升 0.52% 。 3 月 份 消 費 物 價 指 數 攀 升 ( 按 年 升 3.4% ) , 2 月 份 出 口 額 放 緩 至 按 年 升 11 % 。

重 要 資 料 : 公 共 用 途

資 料 來 源 : 道 富 環 球 投 資 管 理 , 2017 年 4 月 30 日 。

本 文 件 由 道 富 環 球 投 資 管 理 亞 洲 有 限 公 司 刊 發 , 未 經 香 港 證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會 審 核 。

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本 資 料 所 表 達 的 觀 點 為 道 富 環 球 投 資 管 理 僅 於 2017 年 4 月 30 日 止 期 間 的 意 見, 並 可 能 隨 市 場 及 其 他 情 況 而 有 所 變 動 。

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本 文 所 載 資 料 並 不 構 成 投 資 意 見 , 故 不 可 作 此 而 予 以 依 賴 。 本 文 件 不 應 被 視 為 購 買 或 出 售 證 券 的 邀 請 或 要 約 。 本 文 件 並 無 考 慮 任 何 投 資 者 的 具 體 投 資 目 標 、 策 略 、 稅 務 狀 況 及 投 資 期 限 。 閣 下 應 諮 詢 您 的 稅 務 及 財 務 顧 問 意 見 。 所 有 資 料 均 來 自 認 為 可 靠 的 資 料 來 源 。 道 富 環 球 投 資 管 理 概 無 就 資 料 的 準 確 性 發 表 聲 明 或 作 出 保 證 , 且 概 不 就 基 於 有 關 資 料 作 出 的 決 定 承 擔 任 何 責 任 。

過 往 表 現 並 非 未 來 業 績 的 保 證 。

指 數 回 報 無 法 控 制, 且 並 無 扣 減 任 何 費 用 或 開 支 。 指 數 回 報 反 映 所 有 收 入 及 盈 虧 項 目 以 及 股 息 及 其 他 收 入 的 再 投 資 。

國 際 政 府 債 券 和 企 業 債 券 的 短 期 價 格 浮 動 往 往 比 股 票 緩 和, 但 潜 在 的 長 期 回 報 較 低 。

貨 幣 風 險 是 因 一 類 貨 幣 相 對 另 一 類 貨 幣 價 格 變 化 帶 來 的 風 險 。 一 旦 投 資 者 或 企 業 擁 有 跨 境 資 産 或 業 務 運 營, 在 頭 寸 未 避 險 的 情 况 下 便 會 面 臨 貨 幣 風 險 。

投 資 涉 及 風 險, 包 括 損 失 本 金 的 風 險 。

債 券 的 短 期 風 險 和 波 動 性 風 險 往 往 低 於 股 票, 其 卻 包 含 利 率 風 險 (如 利 率 上 升, 債 券 價 值 和 收 益 率 通 常 下 降) 、 發 行 人 違 約 風 險 、 流 動 性 風 險 和 通 脹 風 險 。 此 影 響 多 表 現 在 長 期 證 券 中 。 任 何 固 定 收 益 證 券 在 到 期 前 出 售 或 贖 回 可 能 帶 來 顯 著 收 益 或 損 失 。

投 資 境 外 上 市 證 券 存 在 因 幣 值 不 利 波 動 、 代 扣 代 繳 、 公 認 會 計 準 則 差 異 或 他 國 政 治 經 濟 不 穩 定 性 帶 來 的 資 本 損 失 風 險 。

與 投 資 發 達 市 場 相 比, 投 資 新 興 市 場 或 發 展 中 市 場 的 波 動 性 更 高 、 流 動 性 更 低, 經 濟 結 構 往 往 多 元 化 和 成 熟 性 較 低, 政 治 體 系 的 穩 定 性 相 對 發 達 國 家 較 差 。

未 獲 道 富 環 球 投 資 管 理 的 事 先 書 面 批 准, 不 得 複 製 、 分 派 或 傳 送 本 文 件 與 任 何 人 。 本 文 件 及 其 所 載 資 料 亦 不 得 在 任 何 禁 止 作 出 分 派 及 刊 發 的 司 法 管 轄 區 分 派 及 刊 發 。

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IBGAP-3476 Expiry Date: 30 April 2018