市場評論

2017 年 6 月

沛富基金的風險披露

  • 沛富基金為交易所上市買賣基金,尋求提供在扣除費用和開支前與Markit iBoxx ABF Pan-Asia Index(「指數」)回報相若的投資回報,惟其回報或與指數出現偏差。
  • 沛富基金主要投資於八個亞洲市場的政府及半政府當地貨幣債券,包括中國、香港、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡及泰國。
  • 投資涉及風險,包括涉及亞洲已發展和新興市場債券的風險,投資者或會損失部分或全部投資。
  • 沛富基金並非進行「積極管理」,亦不會試圖「跑贏」其緊貼的市場。
  • 東亞及太平洋地區中央銀行會議(「EMEAP」)的中央銀行及金融當局成員與沛富基金的其他投資者相似,各自有權出售其持有的單位權益。無法保證 EMEAP 的中央銀行及金融當局成員將繼續作為沛富基金的投資者。
  • 沛富基金的交易價格可能與每基金單位資產淨值不同。
  • 沛富基金可能並不適合所有投資者,投資者不應只按照此網站進行投資。在作出任何投資前,投資者應細閱基金的招股章程包括風險因素,考慮產品的特點、投資者本身的投資目標、可承受的風險程度等,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

隨 著 市 場 普 遍 憧 憬 美 國 聯 儲 局 加 息 , 6 月 份 亞 洲 債 券 市 場 報 升 。 由 於 中 港 債 券 通 ( 北 向 通 ) 將 於 7 月 啟 動 , 中 國 債 券 市 場 表 現 最 佳 。 另 一 方 面 , 韓 國 債 券 市 場 表 現 最 失 色 。 按 非 對 沖 基 準 計 , Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 債 券 指 數 以 美 元 計 升 0.28% , 以 美 元 對 沖 基 準 計 則 升 0.46% 。

月 內 中 國 債 券 市 場 以 美 元 計 升 1.7% 。 6 月 份 製 造 業 採 購 經 理 指 數 升 至 51.7 。 5 月 份 增 長 動 力 表 現 參 差 : 資 本 商 品 出 口 強 勁 , 刺 激 出 口 增 幅 升 至 8.7% 。 進 口 增 幅 升 至 14.8% , 反 映 內 需 持 續 穩 健 。 工 業 產 量 ( 升 6.5% ) 及 零 售 額 ( 升 10.7% ) 增 幅 維 持 不 變 , 而 金 融 狀 況 趨 緊 拖 累 固 定 資 產 投 資 放 緩 ( 年 初 至 今 升 8.6% ) 。 食 品 價 格 降 勢 紓 緩 , 消 費 物 價 指 數 升 1.5% ; 而 商 品 價 格 下 跌 , 則 拖 累 生 產 物 價 指 數 增 幅 回 落 至 5.5% 。 另 一 方 面 , M2 增 長 速 度 進 一 步 放 緩 , 但 未 償 還 貸 款 及 社 會 融 資 總 額 增 長 仍 大 致 維 持 穩 定 。

月 內 香 港 固 定 收 益 市 場 以 美 元 計 微 跌 0.8% 。 生 產 物 價 指 數 今 年 首 季 表 現 落 後 , 但 月 內 增 幅 加 快 至 4.2% ( 按 年 ) , 工 業 產 量 則 攀 升 至 0.2% 。 5 月 份 出 口 上 升 4% ( 按 年 ) , 主 要 受 向 亞 洲 主 要 市 場 的 出 口 額 支 持 。 5 月 份 零 售 額 增 長 回 升 ( 按 年 升 0.5% ) , 主 要 受 旅 客 消 費 增 長 改 善 帶 動 , 而 本 地 消 費 仍 維 持 穩 健 。 5 月 份 消 費 物 價 指 數 保 持 於 2% 不 變 ( 按 年 ) , 失 業 率 維 持 於 3.2% 。

以 美 元 計 , 新 加 坡 固 定 收 益 市 場 升 0.55% 。 6 月 份 製 造 業 採 購 經 理 指 數 升 至 50.9 , 而 電 子 業 指 數 則 回 落 至 52.1 。 5 月 份 工 業 產 量 放 緩 至 5% ( 按 年 ) , 儘 管 電 子 產 品 貨 運 量 增 長 急 升 , 非 石 油 國 內 出 口 額 按 年 進 一 步 下 跌 1.2% 。 4 月 份 零 售 額 升 至 2.6% ( 按 年 ) ( 倘 撇 除 汽 車 銷 售 , 增 長 達 4.9% ) 。 另 一 方 面 , 5 月 份 消 費 物 價 指 數 按 年 升 至 1.4% 。

韓 圜 貶 值 拖 累 韓 國 債 券 市 場 以 美 元 計 下 跌 1.79% 。 6 月 份 出 口 按 年 增 長 13.7% , 表 現 全 面 有 所 改 善 , 而 5 月 份 工 業 產 量 則 進 一 步 放 緩 至 0.1% 。 另 一 方 面 , 6 月 份 消 費 物 價 指 數 按 年 回 落 至 1.9% 。

馬 來 西 亞 債 券 市 場 累 計 下 跌 0.18% 。 4 月 份 出 口 增 幅 保 持 於 20.6% ( 按 年 ) , 工 業 產 量 放 緩 至 4.2% ( 按 年 ) 。 零 售 汽 油 價 格 下 跌 , 導 致 5 月 份 消 費 物 價 指 數 回 落 至 3.9% ( 按 年 ) 。

泰 國 債 券 市 場 以 美 元 計 上 升 1.19% , 主 要 受 惠 於 當 地 債 券 價 格 攀 升 。 5 月 份 出 口 增 幅 升 至 10.6% ( 按 年 ) , 而 6 月 份 消 費 物 價 指 數 則 下 跌 0.05% , 連 續 第 二 個 月 錄 得 跌 幅 。

印 尼 債 券 市 場 以 美 元 計 升 1.1% 。 在 印 尼 公 眾 假 期 前 夕 , 截 至 2017 年 6 月 22 日 , 十 年 期 政 府 債 券 收 益 率 略 微 降 至 6.83% 。 印 尼 央 行 維 持 反 向 回 購 率 於 4.75% 不 變 , 並 預 計 第 二 季 國 內 生 產 總 值 增 長 略 見 改 善 。 5 月 份 消 費 物 價 指 數 按 年 升 4.3% , 主 要 受 電 費 及 食 品 價 格 上 升 帶 動 , 而 出 口 額 額 則 急 升 24.1% 。 同 時 , 菲 律 賓 債 券 以 美 元 計 下 跌 0.11% 。 菲 律 賓 央 行 維 持 隔 夜 借 貸 利 率 於 3% 。 5 月 份 消 費 物 價 指 數 回 落 至 3.1% ( 按 年 ) , 4 月 份 出 口 額 放 緩 至 12.1 % 。

重 要 資 料 : 公 共 用 途

資 料 來 源 : 道 富 環 球 投 資 管 理 , 2017 年 6 月 30 日 。

本 文 件 由 道 富 環 球 投 資 管 理 亞 洲 有 限 公 司 刊 發 , 未 經 香 港 證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會 審 核 。

除 非 另 有 說 明 , 全 部 資 訊 均 來 自 道 富 且 獲 取 來 源 均 被 視 為 可 靠 , 但 並 不 擔 保 其 準 確 性 。 並 無 任 何 關 於 資 訊 當 前 準 確 性 、 可 靠 性 和 完 整 性 或 為 基 於 此 資 訊 所 做 決 定 負 責 的 陳 述 或 擔 保 , 亦 不 應 以 此 作 為 依 據 。

本 資 料 所 表 達 的 觀 點 為 道 富 環 球 投 資 管 理 僅 於 2017 年 6 月 30 日 止 期 間 的 意 見, 並 可 能 隨 市 場 及 其 他 情 況 而 有 所 變 動 。

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本 文 所 載 資 料 並 不 構 成 投 資 意 見 , 故 不 可 作 此 而 予 以 依 賴 。 本 文 件 不 應 被 視 為 購 買 或 出 售 證 券 的 邀 請 或 要 約 。 本 文 件 並 無 考 慮 任 何 投 資 者 的 具 體 投 資 目 標 、 策 略 、 稅 務 狀 況 及 投 資 期 限 。 閣 下 應 諮 詢 您 的 稅 務 及 財 務 顧 問 意 見 。 所 有 資 料 均 來 自 認 為 可 靠 的 資 料 來 源 。 道 富 環 球 投 資 管 理 概 無 就 資 料 的 準 確 性 發 表 聲 明 或 作 出 保 證 , 且 概 不 就 基 於 有 關 資 料 作 出 的 決 定 承 擔 任 何 責 任 。

過 往 表 現 並 非 未 來 業 績 的 保 證 。

指 數 回 報 無 法 控 制, 且 並 無 扣 減 任 何 費 用 或 開 支 。 指 數 回 報 反 映 所 有 收 入 及 盈 虧 項 目 以 及 股 息 及 其 他 收 入 的 再 投 資 。

國 際 政 府 債 券 和 企 業 債 券 的 短 期 價 格 浮 動 往 往 比 股 票 緩 和, 但 潜 在 的 長 期 回 報 較 低 。

貨 幣 風 險 是 因 一 類 貨 幣 相 對 另 一 類 貨 幣 價 格 變 化 帶 來 的 風 險 。 一 旦 投 資 者 或 企 業 擁 有 跨 境 資 産 或 業 務 運 營, 在 頭 寸 未 避 險 的 情 况 下 便 會 面 臨 貨 幣 風 險 。

投 資 涉 及 風 險, 包 括 損 失 本 金 的 風 險 。

債 券 的 短 期 風 險 和 波 動 性 風 險 往 往 低 於 股 票, 其 卻 包 含 利 率 風 險 (如 利 率 上 升, 債 券 價 值 和 收 益 率 通 常 下 降) 、 發 行 人 違 約 風 險 、 流 動 性 風 險 和 通 脹 風 險 。 此 影 響 多 表 現 在 長 期 證 券 中 。 任 何 固 定 收 益 證 券 在 到 期 前 出 售 或 贖 回 可 能 帶 來 顯 著 收 益 或 損 失 。

投 資 境 外 上 市 證 券 存 在 因 幣 值 不 利 波 動 、 代 扣 代 繳 、 公 認 會 計 準 則 差 異 或 他 國 政 治 經 濟 不 穩 定 性 帶 來 的 資 本 損 失 風 險 。

與 投 資 發 達 市 場 相 比, 投 資 新 興 市 場 或 發 展 中 市 場 的 波 動 性 更 高 、 流 動 性 更 低, 經 濟 結 構 往 往 多 元 化 和 成 熟 性 較 低, 政 治 體 系 的 穩 定 性 相 對 發 達 國 家 較 差 。

未 獲 道 富 環 球 投 資 管 理 的 事 先 書 面 批 准, 不 得 複 製 、 分 派 或 傳 送 本 文 件 與 任 何 人 。 本 文 件 及 其 所 載 資 料 亦 不 得 在 任 何 禁 止 作 出 分 派 及 刊 發 的 司 法 管 轄 區 分 派 及 刊 發 。

本 文 提 及 的 Markit iBoxx ABF 泛 亞 洲 指 數 為 Markit Indices Limited 的 財 產, 乃 在 獲 許 可 的 情 況 下 使 用 。 Markit Indices Limited 或 其 任 何 成 員 並 無 贊 助 、 認 可 或 推 廣 沛 富 基 金 。

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IBGAP-3476 Expiry Date: 30 June 2018